Hotelarstwo
Dzisiaj jest: Piątek, 17 Listopad 2017, imieniny Grzegorza i Salomei
Szukaj w serwisie:    

Ile kosztuje franczyza?

Franczyza jako sposób prowadzenia obiektów noclegowych powoli, ale systematycznie zdobywa sobie miejsce na polskim rynku. Jeszcze niedawno jej udział w rynku hoteli w Polsce skalowanym liczbą obiektów nie przekraczał 1,5 proc. – obecnie oscyluje wokół 2,5 proc.
W związku z rosnącą konkurencją na polskim rynku jest coraz większe zainteresowanie ofertami umów franczyzowych i o zarządzanie hotelami. Spośród 2,4 tys. obecnych na polskim rynku hoteli ponad czwarta część jest zainteresowana współpracą z sieciami hotelowymi na zasadach franczyza/zarządzanie.
Jednak ze względu na barierę finansową inwestycji polegającej na dostosowaniu już działających hoteli do wymagań sieci, w Polsce są tylko dwie międzynarodowe oferty powszechnie przyjmujące się na rynku: Best Western (BW, a także Plus i Premier), Accor/Orbis (ibis Styles, Mercure).
Także ze względu na barierę finansową konwersji na hotel sieciowy, wiele zainteresowanych hoteli nie może przyjąć jednej ze wspomnianych marek. Jak do tej pory penetracja hoteli sieciowych nie przekracza 11 proc. wszystkich działających w Polsce hoteli.
Spośród 10 największych grup hotelowych wywodzących się z Ameryki Północnej i Europy najbardziej zróżnicowane i pełne oferty, tzn. dotyczące franczyzy w obiektach należących do wszystkich segmentów rynku, posiadają: InterContinental, Hilton, Accor, Best Western. Trzy pierwsze sieci od ok. 5 lat (z 2-letnią przerwą na kryzys 2008-2009) prowadzą agresywną politykę ekspansji w Europie. Best Western od 2-3 lat jest wyjątkowo aktywny na polskim rynku. Sieci takie jak Choice i Wyndham nieco „przespały” najlepszy okres ekspansji i próbują nadrobić stracony czas, jednak – jak się wydaje – ich oferta nadal odstaje od wymagań rynku europejskiego, a w szczególności polskiego. Choice był w Polsce przez chwilę obecny dwa lata temu, zaś Wyndham bezskutecznie próbuje wejść do Polski od niemal 20 lat. Wygląda jednak na to, że w tym roku może mu się to udać. Do tej pory nie miał szczęścia, co wynikało m.in. ze słabo rozpoznawalnych w Polsce (ale i w Europie) marek, które sieć ma do zaoferowania. Ostatnio miały zacząć pojawiać się w Polsce obiekty Super 8, ale projekt jest bardzo opóźniony (jeśli w ogóle doczeka się urzeczywistnienia). Starwood, Carlson/Rezidor oraz Hyatt specjalizują się w hotelach klasy wyższej i luksusowej. Podobną strategię do wiosny 2013 utrzymywał Marriott, jednak wraz z wprowadzeniem na rynek marki Moxy, zszedł w Europie o jeden segment niżej do klasy ekonomicznej life style.
Opłaty franczyzowe
Hotele płacą różnie w zależności od systemu hotelowego czy danej marki. Opłaty obejmują zwykle 6 elementów: Initial Fee, Royalty Fee, Reservation Fee, Marketing Fee, Frequent Traveler Fee i pozostałe drobne opłaty. Zsumowanie tych opłat w ciągu 10 lat w odniesieniu do rynku północnoamerykańskiego (w praktyce oferta nie odbiega od oferty poszczególnych marek na rynek europejski) przedstawiono w pkt. 13 zestawienia.
Szczegółowe zestawienie dla np. marki Holiday Inn Express wg aktualnych stawek podanych przez HVS przedstawia się następująco:
- Initial Fee: 102 500 USD
- Royalty Fee: 2 942 102 USD
- Reservation Fee: 669 863 USD
- Total Marketing Fee: 1 471 051 USD
- Frequent Traveler Fee: 402 519 USD
- Pozostałe drobne opłaty: 577 131 USD
- Łączne opłaty w ciągu 10 lat: 6 165 166 USD
- Łączne opłaty na jeden pokój: 30 826 USD
- Opłata jako odsetek przychodów na pokój: 12,57%
Nie licząc kosztów budowy i wyposażenia lub – w przypadku hoteli już istniejących - dostosowania obiektu do wymogów danej marki, najpierw płaci się wpisowe, opłatę za dostosowanie (standaryzację) a potem wnosi się miesięczne opłaty, czy to zryczałtowane czy jako procent od obrotu. Płaci się również prowizję od rezerwacji wpływających z systemu franczyzodawcy. Dodatkowo klientom sieciowym należy gwarantować najlepsze ceny (nie znaczy to, że są dla nas najlepsze), jest się też „zachęcanym” do udziału w specjalnych programach promocyjnych w ramach sieci. Opłata licencyjna sieci zagranicznej, to zwykle koszt około 10 tys. euro. Poza tym przed uruchomieniem obiektu trzeba zapłacić za serwis techniczny - koszt 30 - 100 tys. euro. Podczas trwania umowy trzeba płacić stałą opłatę franczyzową wynoszącą 3 – 5 proc. od obrotu realizowanego na działalności hotelowej oraz opłatę marketingową w wysokości 2,5 – 4 proc. od obrotu. Umowy z zagranicznymi sieciami są podpisywane zwykle na nie mniej niż 10 lat i w trakcie trwania porozumienia nie ma możliwości negocjowania ich warunków.
Franczyza a zarządanie
Franczyza jest tylko jedną z trzech zasadniczych form prowadzenia obiektu noclegowego. Dwie pozostałe to: niezależność, czyli prowadzenia go na własną rękę oraz oddanie w zarządzanie – najczęściej sieci hotelowej, pod marką której ma działać obiekt. Cechą łączącą franczyzę i niezależność, jest to, że właściciel sam lub za pośrednictwem zatrudnionego personelu, odpowiada za działalność operacyjną obiektu. Problemu tego pozbywa się, gdy podpisuje umowę o zarządzanie hotelem.
Zgodnie z modelem klasycznej umowy o zarządzanie, zarządzaniem obiektem zajmuje się w imieniu właściciela sieć hotelowa. Najczęściej jest to związane z przyjęciem przez hotel marki należącej do sieci, po wyposażeniu go i przystosowaniu przez właściciela do standardów tej marki. To sieć odpowiada za działalność operacyjną spółki hotelowej, powołując na stanowiska kierownicze, takie jak dyrektor obiektu, menedżerowie odpowiedzialni za marketing, sprzedaż, gastronomię, czy kadry pracowników posiadających odpowiednie doświadczenie i obdarzonych przez nią zaufaniem. W takich umowach właściciel obiektu może sobie zastrzec prawo do akceptacji osób polecanych przez sieć. Zarządzający odpowiada za całokształt działań spółki-hotelu: za personel, wynik operacyjne, obsługę płatności i zobowiązań oraz aspekty prawne. Podobnie jak franczyzodawca w przypadku umów franczyzowych, tak w umowach o zarządzanie, zarządzający pobiera wynagrodzenie w postaci prowizji procentowej od przepływów finansowych. Zazwyczaj jest to od 3-5 proc. łącznych przychodów spółki-hotelu oraz od kilku do kilkunastu procent zysku operacyjnego hotelu. Ów ostatni wskaźnik jest o tyle istotny, że wynik operacyjny brutto (GOP – ang. Gross Operating Profit) jest o tyle istotny, że jego wysokość zależy od sposobu zarządzania obiektem: od tego jak przebiega sprzedaż usług hotelu, w jaki sposób organizowana jest praca oraz gospodarowanie kosztami związanymi z prowadzeniem podstawowej działalności operacyjnej. W praktyce procentowa wysokość prowizji zależy od sieci zarządzającej, rodzaju i wielkości obiektu. Rzeczywiste opłaty na rzecz sieci zarządzającej są kombinacją obu, jednak właściciel obiektu powinien starać się o to, by udział procentu od GOP, był wyższy, bo to motywuje zarządzającego do osiągania jak najwyższego poziomu zysku przynoszonego przez obiekt. Niezależnie jednak od rodzaju umowy, największa odpowiedzialność spoczywa na właścicielu, bo to on jest też właścicielem spółki zarządzającej obiektem. Umowy o zarządzanie, podobnie jak umowy franczyzowe, oferuje większość grup hotelowych.
Jeśli właściciel chce jednak samodzielnie prowadzić obiekt noclegowy, to i wówczas nie musi być zdany wyłącznie na siebie. Na świecie istnieje kilkaset porozumień hoteli niezależnych, w Polsce – niestety - działa tylko kilka, które oferują wsparcie w postaci m.in. wspólnej promocji, systemu rezerwacyjnego, programów lojalnościowych, czy szkoleń.
Przykładem takie konsorcjum jest Worldhotels, który oferuje również tzw. miękką franczyzę, czyli zbliżoną ogólnymi warunkami do Best Western , jednak np. bez konieczności przyjmowania marki.

Źródła: HVS, STR Global, raporty finansowe spółek, wyliczenia własne.
InterContinental Hotels Group PLC, Windsor, England
1Marki oferowane11: InterContinental Hotels & Resorts, Crowne Plaza Hotels & Resorts, EVEN Hotels, HUALUXE Hotels & Resorts, Hotel Indigo, Holiday Inn (Family: Holiday Inn, Holiday Inn Resort, Holiday Inn Express, Holiday Inn Club Vacations), Staybridge Suites, Candlewood Suites.
2Liczba pokoi 2013675 982
3Liczba obiektów 20134 602
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/2012+4,45%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  +3,71%
6Frekwencja 66,1%
7ADR112,19 USD
8RevPAR74,14 USD
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012+ 4,25%
10Dynamika ADR – 2010/2012+5,44%
11Dynamika RevPAR – 2010/2012-1,67% 
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale segment.- Holiday Inn Family: Holiday Inn, HI Resort, HI Express, HI Club Vacations,
 
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60 %.Holiday Inn (mid-rate)
Całkowita opłata – 5 674 815 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 28 374 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 11,57%
Holiday Inn Express (mid-rate)
Całkowita opłata – 6 165 166 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 30 826 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 12,57%
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie Obiekty – 628, pokoje – 102 027
InterContinental Hotels & Resorts, Crowne Plaza Hotels & Resorts, Hotel Indigo, Holiday Inn, Holiday Inn Express, Staybridge Suites.
 
 
Marriott International Inc., Bethesda, Maryland USA
1Marki oferowane przez 17: AC Hotels by Marriott, Autograph Collection, Bulgari Hotels & Resorts, Courtyard, EDITION, Fairfield Inn & Suites, Gaylord Hotels, Grand Residences by Marriott,  JW Marriott,  Marriott Executive Apartments,  Marriott Hotels & Resorts, Moxy Hotels, Renaissance Hotels,  Residence Inn,  The Ritz-Carlton Hotel, SpringHill Suites, TownePlace Suites.
2Liczba pokoi 2013660 394
3Liczba obiektów 20133 801
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/2012+6,84%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  +7,22%
6Frekwencja 69,6%
7ADR133,26 USD
8RevPAR92,69 USD
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012+2,65%
10Dynamika ADR – 2010/2012+3,45%
11Dynamika RevPAR – 2010/2012+6,19% 
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale segment.Moxy Hotels – marka wprowadzana (pierwsze umowy) od wiosny 2013 r. Po modernizacjach ew. AC Hotelsby Marriott.
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60 %.Fairfield Inn & Suites (mid-rate)
Całkowita opłata - 4 380 720 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 21 904 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 8,93%
 
 
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie 284 hotele – 53 321 pokoi
AC Hotels by Marriott, Autograph Collection, Bulgari Hotels & Resorts, Courtyard, EDITION, Gaylord Hotels, JW Marriott,  Marriott Hotels & Resorts, Moxy Hotels, Renaissance Hotels,  Residence Inn,  The Ritz-Carlton Hotel.

Hilton Worldwide, McLean, Virginia
1Marki oferowane przez 10: Waldorf Astoria, Conrad Hotels, DoubleTree by Hilton, Hilton Hotels & Resorts, Embassy Suites Hotels, Hilton Garden Inn, Hampton (Hampton Inn i Hampton by Hilton), Suites by Hilton, Home2 Suites by Hilton, Hilton Grand Vacations
2Liczba pokoi 2013652 378
3Liczba obiektów 20133 992
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/2012+7,66%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  +8,21%
6Frekwencja b.d. %
7ADRb.d. USD
8RevPARb.d. USD
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012b.d. %
10Dynamika ADR – 2010/2012b.d. %
11Dynamika RevPAR – 2010/2012b.d. % 
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale segment.Doubletree by Hilton, Hilton Garden Inn, Hampton by Hilton
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60 %.Doubletree by Hilton (first-class)
Całkowita opłata – 12 727 691 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 42 426 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 12,58 %
Hilton Garden Inn (first-class)
Całkowita opłata – 13 057 999 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 43 527 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 12,91 %
Hampton by Hilton (mid-rate)
Całkowita opłata – 6 008 344 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 30 042 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 12,25%
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie 251 hoteli i 57 680 pokojów.
Waldorf Astoria, Conrad Hotels, DoubleTree by Hilton, Hilton Hotels & Resorts, Embassy Suites Hotels, Hilton Garden Inn, Hampton by Hilton), Hilton Grand Vacations
Wyndham Hotel Group, Parsippany, New Jersey
1Marki oferowane przez Ponad 30: m.in. Wyndham Hotels & Resorts, Ramada, Days Inn, Super 8, Howard Johnston, Landal GreenParks, English Country Cottages, Novasol, Wyndham Vacation Resorts and WorldMark by Wyndham
2Liczba pokoi 2013627 437
3Liczba obiektów 20137 342
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/2012+2,39%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  +1,87%
6Frekwencja 48,2%
7ADR66,05 USD
8RevPAR31,86 USD
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012+4,1%
10Dynamika ADR – 2010/2012+1,85%
11Dynamika RevPAR – 2010/2012+2,31% 
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale segment.Ramada, Days Inn, Howard Johnson.
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 100 pokoi (economy), hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60 %.Ramada (mid-rate)
Całkowita opłata – 5 635 484 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 28 177 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 11,49 %
Days Inn (economy)
Całkowita opłata – 2 055 059 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 20 551 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 13,41 %
Howard Johnson (mid-rate)
Całkowita opłata – 5 597 550 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 27 988 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 11,42 %
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie Ok. 450 hoteli z 38 620 pokojami.
Wyndham Hotels & Resorts, TRYP by Wyndham, Ramada, Super 8, Howard Johnson, Days Inn.
 
Accor Hospitality, Paris, France
1Marki oferowane przez 14: Sofitel, Pullman, Novotel, Mercure, Adagio, Suite Novotel, Coralia Club, Ibis, Ibis Styles, Ibis Budget, Adagio Access, Formule 1, Hotel F1, Orbis
2Liczba pokoi 2013450 199
3Liczba obiektów 20133 515
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/2012-11,26%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  -16,89%
6Frekwencja 65,5% (upscale i midscale)
69,3% (economy)
7ADR100 EUR (upscale i midscale)
56 EUR (economy)
8RevPAR66 EUR (upscale i midscale)
39 EUR (economy)
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012+3,31% (upscale i midscale)
+1,01% (economy)
10Dynamika ADR – 2010/2012+2,04% (upscale i midscale)
-3,45% (economy)
11Dynamika RevPAR – 2010/2012+6,45% (upscale i midscale)
-2,5% (economy)
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale segment.Mercure, Ibis Styles
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60 %.b.d.
Całkowita opłata – EUR
Całkowita opłata za 1 pokój –EUR
Procent od całkowitych przychodów na pokój –%
 
 
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie 2553 hoteli i 277 010 pokojów
Sofitel, Pullman, Novotel, Mercure, Adagio, Suite Novotel, Coralia Club, Ibis, Ibis Styles, Ibis Budget, Adagio Access, Formule 1, Hotel F1, Orbis
 
Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc., White Plains, New York
1Marki oferowane przez 9: Regis Hotels & Resorts, The Luxury Collection, W Hotels, Westin Hotels & Resorts, Le Méridien Hotels & Resorts, Sheraton Hotels & Resorts, Four Points by Sheraton, Aloft,  Element.
2Liczba pokoi 2013335 400
3Liczba obiektów 20131 134
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/2012+8,63%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  +8,93%
6Frekwencja 68,9%
7ADR172,86 USD
8RevPAR121,79 USD
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012+4,71%
10Dynamika ADR – 2010/2012+3,96 %
11Dynamika RevPAR – 2010/2012+11,36% 
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale ew. selected service.Four Points by Sheraton, Aloft
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60% do 75%.Aloft
Całkowita opłata – 13 042 871 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 43 476 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 12,90 %
Four Points by Sheraton
Całkowita opłata – 12 871 473 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 42 905 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 12,73 %
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie 164 hotele i 39 700 pokoi
Wszystkie marki grupy są dostępne w Europie.
 
Best Western International, Phoenix, Arizona
1Marki oferowane przez Best Western (także jako BW Premier i BW Plus)
2Liczba pokoi 20133 14 040
3Liczba obiektów 20134 024
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/2012+2,24%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  +0,22%
6Frekwencja 58,1%
7ADR86,42 USD
8RevPAR49,64 USD
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012+3,5%
10Dynamika ADR – 2010/2012+2,88%
11Dynamika RevPAR – 2010/2012+5,6% 
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale segment.Best Western
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60 %.Best Western
Całkowita opłata – 2 632 107 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 13 161 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 5,37%
 
 
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie 1 712 hoteli i 114 732 pokoje
Best Western
 
Carlson Rezidor Hotel Group, Minnetonka, Minnesota USA/Bruksela Belgia
1Marki oferowane przez 6: Regent, Hotel Missoni, Radisson Blu, Park Inn, Park Plaza, Country Inns Suites
2Liczba pokoi 2013166 245
3Liczba obiektów 20131 077
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/2012+2,62%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  +0,56%
6Frekwencja 64,2%
7ADRb.d. EUR
8RevPAR67,4 EUR
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012-1,23%
10Dynamika ADR – 2010/2012b.d. %
11Dynamika RevPAR – 2010/2012+7,32% 
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale segment.Park Inn
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60 %.Park Inn
Całkowita opłata – 4 797 155  USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 23 986  USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 9,78 %
 
 
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie W EMEA 373 hoteli i 79 352 pokoi. 
Regent, Hotel Missoni, Radisson Blu, Park Inn.
 
 
Hyatt Hotels Corp., Chicago, Illinois
1Marki oferowane przez 6: Park Hyatt, Andaz, Grand Hyatt, Hyatt Regency, Hyatt, Hyatt Place
2Liczba pokoi 2013134 144
3Liczba obiektów 2013500
4Dynamika wzrostu liczby pokoi – 2010/20125,20%
5Dynamika wzrostu liczby obiektów –2010/2012  10,37%
6Frekwencja 75,2%
7ADR180 USD
8RevPAR135 USD
9Dynamika Frekwencja – 2010/2012+11,73%
10Dynamika ADR – 2010/2012+12,0%
11Dynamika RevPAR – 2010/201224,85%
12Marki będące „w zasięgu” Gromady: midscale segment.W tej grupie nie ma.
13Opłaty franczyzowe przy uproszczonym założeniu: umowa na 10 lat, hotel 200 pokoi (mid-rate) lub 300 pokoi (first-class), cena 80 USD za pokój, frekwencja 60 %.Hyatt Regency
Całkowita opłata – 9 208 714 USD
Całkowita opłata za 1 pokój – 30 696 USD
Procent od całkowitych przychodów na pokój – 9,11%
 
 
14Marki dostępne w Europie, liczba obiektów/pokoi w Europie Park Hyatt, Andaz, Grand Hyatt, Hyatt Regency, Hyatt
 
 
© 2009-2017 Hotelarstwo. Istnieje od wieków.
Projekt & cms: www.zstudio.pl
Newsletter: